联博:史上首次“负油价”,石油行业压力如何破

淮北新闻网/2020-06-27/ 分类:淮北民生/阅读:

  史上首次,国际原油期货价值跌成负数。

  内地时间20日收盘,即将于21日到期的纽约商品生意业务所5月交货的轻质原油期货价值大跌305.97%,报收-37.63美元;6月交货的轻质原油期货价值也大幅下跌18.37%,报收每桶20.43美元。同时,6月交货的伦敦布伦特原油期货价值下跌2.51美元,报收每桶25.57美元,跌幅为8.94%。

  内地时间4月21日,6月交货的轻质原油期货价值又呈现大跌,一度跌破每桶12美元,跌幅高出40%。

  跌成负数并不奇怪

  期货价值和现货价值并不沟通。原油期货实际上是贸易玩家的资产。

  由于是期货价值,跌成负数并不奇怪——卖家怕原油砸在手上,甘愿贴钱找买家接办。负油价并不料味着原油自己没有代价,只是原油运输本钱或存储本钱已高出石油的实物代价。

  值得一提的是,期货价值和现货价值并不沟通。许多人购置原油期货并不是真正有原油需求,而是作为金融产物举办投资赚取差价。“原油期货实际上是贸易玩家的资产。”上海社会科学院国际问题研究所副研究员孙霞说。5月交货的原油期货价值跌至负值,只意味着“贸易玩家”认为5月份原油实物的交货没有代价,甚至是负代价。

  在上海国际问题研究院民众政策研究所所长于宏源看来,“负油价”更多凸显金融市场的问题,“换言之,五月份期货合约成为‘垃圾股’。今朝,产油国减产尚未开始,市场没有看到减产的实际结果;对石油的需求下降太快,再加上疫情带来的不确定因素,金融市场普遍看低石油价值。而北美市场石油储存满仓、难以包袱运输本钱,受到的冲击分外严重。”

  国际原油期货价值一连走低,给石油企业带来很大压力。据不完全统计,4月以来,全球已有两家石油巨头倒下,包罗月初申请破产的美国怀丁石油公司(Whiting Petroleum Corporation)和20日提出破产掩护申请、曾被誉为“新加坡油王”的兴隆团体。

  国际油价难以上涨

  供大于求是减价主因。油价需进一步走低来倒逼更多油气公司减产或停产。

  供大于求是国际油价跌跌不休的主要原因。受疫情影响,不少地域对原油及下游产物的需求下降,封闭法子又增加了运输本钱。今朝,疫情仍在伸张,市场对原油及下游产物的需求短期不会增加,供需抵牾难以和缓。各大经济组织都认为,国际油价恐怕难以上涨。

  国际钱币基金组织(IMF)在新一期《世界经济展望陈诉》中将2020年的经济衰退称为“大封闭”。陈诉称,本年的衰退水平将远超2008年国际金融危机激发的经济下滑,为20世纪30年月大萧条以来最糟糕的全球经济衰退。IMF估量,2020年全球经济将萎缩3%,个中发家经济体经济将萎缩6.1%,新兴市场和成长中经济体经济将萎缩1%。经济衰退将严重影响市场对原油的需求,IMF由此大幅下调对国际油价的预测:与1月对比,对2020年的石油平均价值预测低落22.42美元,调解为每桶35.61美元;到2021年,每桶石油的平均价值估量为37.87美元,比先前的预测低20.16美元。

  国际能源机构(IEA)在月报大幅下调本年全球原油需求预期,估量较上年降幅达930万桶/日,并且跟着需求下降高出“欧佩克+”的减产量,原油储蓄或将到达饱和状态。陈诉虽预测本年下半年原油需求会逐渐好转,但即便到12月,需求也会同比下降270万桶/日。石油输出国组织(OPEC)月报估量,2020年全球原油需求下降690万桶/日,为30年来最低程度;估量二季度全球原油需求同比下降1200万桶/日。

  市场阐明人士认为,今朝“欧佩克+”告竣的减产协议无助于缓解原油供给过剩,油价需进一步走低来倒逼更多油气公司减产或停产,从而使市场规复供需均衡。

  石油企业本钱不低

  原油价值与石油成品价值非线性传导,整个石油产业链策划压力都很大。

  凭据通例思路,原油价值走低,出产加工下游产物的企业采购原质料的价值更低,为什么反而压力更大,甚至有企业破产倒闭呢?

  多家企业暗示,这是因为原油价值与石油成品价值之间的干系并非线性传导。“从原油到石油成品需要颠末多个环节及上下游产业链的共同。固然原油价值低了,但运输本钱增加、同类产物供给增加,而市场对石化产物的需求又在淘汰,这意味着石化企业的出产本钱和竞争压力都在增大,整个石油产业链的策划压力都很大。所以在低油价时代,石化企业不是‘日子更好过了’,而是‘日子更惆怅了’。”一家跨国化工巨头的认真人汇报记者。

  IEA也指出,受疫情影响,石油供给链的运营本钱城市提高,所以炼油、仓储、加工等产业链上下游企业都大概陷入逆境。

  自本年国际原油价值呈现下跌态势后,不止一家石油巨头喊出“过紧日子”的标语,大幅削减资产支出。个中,由埃克森美孚、英国石油公司、壳牌、道达尔、雪佛龙、埃尼、挪威国度石油公司构成的国际大石油公司群组公布2020年成本支持削减幅度到达21%,北美石油公司为33%,中东国度石油公司为17%。

  石油巨头还纷纷选择暂停股票回购,并操作金融市场的衍生品业务来对冲油价风险。好比,美国的一些独立石油公司公布,将通过套期保值实现石油出产增值。

  有业内人士认为,石油企业只有做强中下游产业,即那些关联度与原油价值较弱、受原油价值影响较小的产物和处事,才更容易抗击油价颠簸。厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强此前曾点评海内“三桶油”时称,恒久低油价对中石油、中海油影响很大,而中石化相对较好,因为它的中下游产颐魅占较量大。

  公道加大原油储蓄

  海内石油企业要重点防控金融风险,制止突击性的金融操纵和金融勾当。

  “负油价”呈现后,美国总统特朗普称,要趁低油价加大石油储蓄。这一抉择明智吗?

  海内部门专家认为,假如有存储空间,选择低油价时买油,是不错的选择。上海交通大学安泰经济与打点学院传授钱军辉认为,今朝美国的原油库存已经很高,即便特朗普要求美国企业多储蓄原油,也大概只是优美的愿望。

  不外,对中国市场来说,低油价是储蓄原油的机会。钱军辉和中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任、研究员卞永祖都认为,从恒久看,像今朝这样的低油价不会一连很长时间,所以作为原油入口大国,中国油企按照当前的储存、出产、销售等各方面情况,公道地加大原油入口和储蓄,有利于低落企业将来的运营本钱。

  国际原油价值与金融市场细密相关,针对外洋已有不少石油企业利用金融手段对冲低油价风险的做法,专家提醒海内石油企业也要重点防控金融风险。

  卞永祖发起,中国的石油企业要制止突击性的金融操纵和金融勾当,“石油企业今朝在期货上的投资大部门以套期保值为目标,而不是投机。因此,在市场颠簸较量大的时期,不要突击做一些投机操纵。”

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